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延享元年（1744）、波平系である奥家四代・元直の嫡子と生まれる。安永六年に家督を継ぎ、寛政元年（1789）大和守を受領します。その実力は広く全国に伝わり、備前長船横山祐平、尾張の青木元長、水心子正秀の代理人として角元興など、多くの刀匠達が薩摩国へ集まり、門人として元平より作刀指導を受けています。名匠でありながら温厚な人物と伝わり、その名声が偲ばれます。文政九年（1826）没、行年八十三。

本刀は名声に違いない、覇気に富んだ優れた作域を見せており、小板目肌がつみ、地沸が厚くつき、地景がよく入った精良な地鉄は、鍛えが優れており、身幅広く平肉のついた、元平の技量を十分に表した一口です。互の目乱れに小のたれ・尖り刃などが交じり、匂い深く明るく冴えた刃中には、荒沸を交えて、薩摩の芋の蔓状の沸が刃縁に絡み、金筋・沸筋・砂流し等がよくかかります。　生ぶ茎は先細って剣形、茎尻の底には掟通りの隠し鏨を、一本の線として刻しています。元平が得意とする相州伝の力量を発揮した五十七歳、大成期の見事な作です。